近年、個人投資家が信用口座を持つことが、普通になってきたことから、信用売りをして、権利落ちから株価の下落を守る手段として、繋ぎ売り(信用売り)をする人が増えてきた影響で、特に、株主優待株には、権利付き最終売買日に大きな逆日歩が付くことが多くなっています。また、株主優待株の権利落ちも大きくなってきているという現実があります。
そうした状況から、「権利落ちからは、身を守りたい。しかし、最高逆日歩を食らっては、元も子もない。
」といったお悩みをお持ちの方が多いようです。
私は、私なりに、色々と研究をしてきて、自分の法則を作り、最高逆日歩が出るかどうかを判断しています。私のブログで、その方法を教えて欲しいという、ご要望がありましたので、今回、私が判断している方式を、公開することにしました。
ただ、いつも当たっているわけではないので、「ご参考まで 」ですので、「投資は、自己責任で」、お願いします。
★ ともさん式最高逆日歩の予想法 ★
まず、見ていただきたいのは、下の表で、2008年12月末権利確定銘柄の検討表です。
「コード」枠で、水色に網掛けしてある銘柄は、最高逆日歩は、出ないと判断した銘柄で、黄色で網掛けした銘柄は、最高逆日歩が出ると判断した銘柄です。
一方、「銘柄」枠で、黄色で網掛けしたものが、実際に、最高逆日歩が出た銘柄です。
12月末権利確定銘柄 |
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コード |
銘柄 |
|
出来高 |
売り残 |
買い残 |
信用残 |
前場寄付き |
後場寄付き |
予想信用残 |
予測許容残 |
5959 |
岡部 |
前日 |
103,500 |
22,300 |
13,100 |
▲
9,200 |
41,400 |
10,700 |
▲
61,300 |
▲
165,000 |
|
397円 |
当日 |
154,800 |
79,800 |
4,900 |
▲
74,900 |
逆日歩 |
0円 |
判断用指数 |
103,700 |
4826 |
CIJ |
前日 |
16,300 |
27,600 |
25,900 |
▲
1,700 |
35,500 |
12,800 |
▲
50,000 |
▲
67,000 |
|
400円 |
当日 |
82,900 |
75,200 |
18,400 |
▲
56,800 |
逆日歩 |
0.35円 |
判断用指数 |
17,000 |
9757 |
船井総研 |
前日 |
34,300 |
11,900 |
6,700 |
▲
5,200 |
29,000 |
5,600 |
▲
39,800 |
▲
98,000 |
|
509円 |
当日 |
83,000 |
45,500 |
2,000 |
▲ 43,500 |
逆日歩 |
21円 |
判断用指数 |
58,200 |
2266 |
六甲バター |
前日 |
38,000 |
14,000 |
13,000 |
▲ 1,000 |
41,000 |
13,000 |
▲ 55,000 |
▲ 8,000 |
|
409円 |
当日 |
133,000 |
52,000 |
15,000 |
▲ 37,000 |
逆日歩 |
42円 |
判断用指数 |
▲
47,000 |
2684 |
プライム |
前日 |
160 |
225 |
10 |
▲ 215 |
335 |
96 |
▲ 646 |
▲ 100 |
|
26110円 |
当日 |
722 |
731 |
6 |
▲ 725 |
逆日歩 |
1400円 |
判断用指数 |
▲ 546 |
9441 |
ベルパーク |
前日 |
138 |
60 |
128 |
68 |
315 |
111 |
▲ 358 |
▲ 190 |
|
68500円 |
当日 |
678 |
407 |
99 |
▲ 308 |
逆日歩 |
2800円 |
判断用指数 |
▲ 168 |
2402 |
アマナ |
前日 |
11,900 |
33,300 |
3,300 |
▲ 30,000 |
21,800 |
4,700 |
▲ 56,500 |
▲
16,000 |
|
294円 |
当日 |
46,700 |
60,100 |
1,100 |
▲ 59,000 |
逆日歩 |
21円 |
判断用指数 |
▲
40,500 |
2572 |
三国コカコーラ |
前日 |
45,900 |
14,800 |
17,600 |
2,800 |
28,200 |
11,100 |
▲ 36,500 |
▲
160,000 |
|
866円 |
当日 |
79,700 |
52,300 |
4,200 |
▲ 48,100 |
逆日歩 |
3.5円 |
判断用指数 |
123,500 |
2578 |
四国コカコーラ |
前日 |
20,600 |
4,000 |
6,900 |
2,900 |
24,000 |
6,900 |
▲ 28,000 |
▲
71,000 |
|
855円 |
当日 |
50,000 |
37,000 |
5,100 |
▲ 31,900 |
逆日歩 |
3.15円 |
判断用指数 |
43,000 |
2579 |
コカコーラウエスト |
前日 |
129,500 |
16,100 |
14,500 |
▲ 1,600 |
35,000 |
18,800 |
▲ 55,400 |
▲
333,000 |
|
1944円 |
当日 |
229,300 |
46,700 |
5,300 |
▲ 41,400 |
逆日歩 |
0.7円 |
判断用指数 |
277,600 |
2502 |
アサヒビール |
前日 |
2,372,500 |
242,300 |
157,000 |
▲ 85,300 |
187,200 |
55,600 |
▲ 328,100 |
▲
1,450,000 |
|
1541円 |
当日 |
1,379,400 |
258,400 |
96,000 |
▲ 162,400 |
逆日歩 |
0.35円 |
判断用指数 |
1,121,900 |
3003 |
昭栄 |
前日 |
76,000 |
87,900 |
20,400 |
▲ 67,500 |
51,700 |
16,100 |
▲ 135,300 |
▲
123,000 |
|
929円 |
当日 |
193,100 |
141,700 |
14,100 |
▲ 127,600 |
逆日歩 |
28円 |
判断用指数 |
▲
12,300 |
4746 |
東計電算 |
前日 |
12,000 |
9,800 |
300 |
▲ 9,500 |
6,400 |
2,800 |
▲ 18,700 |
▲
28,000 |
|
1240円 |
当日 |
18,400 |
20,600 |
0 |
▲ 20,600 |
逆日歩 |
42円 |
判断用指数 |
9,300 |
6328 |
荏原実業 |
前日 |
13,600 |
8,000 |
2,100 |
▲ 5,900 |
8,400 |
5,700 |
▲ 20,000 |
▲
19,000 |
|
999円 |
当日 |
34,500 |
25,900 |
1,000 |
▲ 24,900 |
逆日歩 |
28円 |
判断用指数 |
▲ 1,000 |
7272 |
ヤマハ発動機 |
前日 |
974,200 |
816,000 |
149,900 |
▲ 666,100 |
51,300 |
34,900 |
▲ 752,300 |
▲
859,000 |
|
888円 |
当日 |
1,597,600 |
773,600 |
202,800 |
▲ 570,800 |
逆日歩 |
3.85円 |
判断用指数 |
106,700 |
7613 |
シークス |
前日 |
113,400 |
17,400 |
34,400 |
17,000 |
55,000 |
27,800 |
▲ 65,800 |
▲
75,000 |
|
291円 |
当日 |
243,400 |
75,900 |
24,700 |
▲ 51,200 |
逆日歩 |
1.75円 |
判断用指数 |
9,200 |
8179 |
ロイヤル |
前日 |
208,700 |
123,000 |
5,700 |
▲ 117,300 |
83,800 |
16,700 |
▲ 217,800 |
▲
122,000 |
|
950円 |
当日 |
286,400 |
277,400 |
2,500 |
▲ 274,900 |
逆日歩 |
21円 |
判断用指数 |
▲
95,800 |
結果的に、船井総研と東計電算以外の銘柄は、予想が当たっています。しかし、船井総研と東計電算は、「青信号」が出ていたにも関わらず、最高逆日歩が出ていますので、私の方式が、絶対的なものではないことがわかりますね。
私の予想法は、「信用売り残が、発行済み株式数の、0.3%以内であれば、最高逆日歩が発生しない」という原則を基本としています。それに、過去の結果を見て、多少調整して、「予測許容残」を出しています。
そして、
「予測許容残」 < 「前日信用残」−「前場寄り付き出来高」−「後場寄り付き出来高」
となれば、「青信号」を出しています。
難しいのは、当日にいくらの信用売り残が発生するか?という点です。引け後に、結果が、発表されるのは、午後9時頃ですから、それまでは、わからない数字です。そこで、私の場合には、前場と後場の寄り付きの出来高をすべて、信用売りとする方式を採用していますが、結果を見ると、それ程、大きく違っていることは、稀なので、そうしています。
その数値を、「予想信用残」として、「予測許容残」と比較して、「予測許容残」<「予想信用残」であれば、「最高逆日歩は、発生しない」と予測しているのです。
しかし、上記のように、いつもそうなるということでは、ありませんので、ご参考まで程度として、ご参照していただければ幸いです。
記 : 2008年12月26日
改訂 : 2009年2月9日
★ 具体例 ★
上記の表中のベルパーク(9441)を例に取って、説明します。
ベルパークの前日の信用売り残高は、「+68株」で、信用売り超しになっていません。そこで、この株をクロスしても大丈夫と判断するのは、危険です。
最終売買日の前場の寄り付きで、315株の出来高が、後場の寄り付きで、111株の出来高が発生しています。これらは、ほぼすべてが、クロスによるものと考えていいものです。
よって、私の算定式では、+68−315−111=−358 ということで、最終日には、358株の信用売り超過となると予想しています。(結果は、308株の売り超しでした。)
当時のベルパークの発行済株式数の0.3%は、190株ですので、売り超しの株数が、190株以内であれば、最高逆日歩を喰らう確率は低いということですが、算定式で予測した売り超し株数は、358株ですので、「クロスをしてはいけない」と教えてくれます。
そして・・・・・結果は、最高逆日歩の400円X7日=2800円でした。確か、この時は、株主優待は、クオカード1000円でしたので、クオカード1000円をいただくのに、2800円の逆日歩を支払った計算になります。
前日の信用売り残が、プラスでも、当日に大きくマイナスになって、最高逆日歩になるケースです。
★ 確実に最高逆日歩になると予測するケース ★
ご参考までに、最高逆日歩が出ると予測する判断は、
「予測許容残」X2倍 > 「前日信用残」−「前場寄り付き出来高」−「後場寄り付き出来高」
を使っています。
上記の例では、ベルパークの予測許容残は、190株ですので、190X2=380株以上の予想売り超し株数になった場合には、最高逆日歩の可能性が、ほぼ確実ということになります。
上記の例では、予想売り超し数が、358株で、380株未満でしたので、「ほぼ確実」ではなかったものの、結果は、「最高逆日歩」になっています。
オールマイティーの算定式ではありませんが、私の場合、この算定式で、最高逆日歩を回避するようにしています。ただ、あくまで、予測式ですので、「投資は、自己責任で」お願いいたします。
(最終更新日 : 2013年11月27日)
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